استراتيجيات التحوط المختلفة المستخدمة في التداول

استخدام التحوط في خيارات التداول.

التحوط هو تقنية التي كثيرا ما تستخدم من قبل العديد من المستثمرين، وليس فقط التجار الخيارات. المبدأ الأساسي للتقنية هو أنه يستخدم لتقليل أو القضاء على خطر عقد موقف استثماري معين من خلال اتخاذ موقف آخر. إن براعة عقود الخيارات تجعلها مفيدة بشكل خاص عندما يتعلق الأمر بالتحوط، وهي تستخدم عادة لهذا الغرض.

وكثيرا ما يستخدم تجار الأسهم خيارات للتحوط من انخفاض سعر سهم معين، أو محفظة من الأسهم، التي يمتلكونها. يمكن للمتداولين خيارات التحوط مواقف القائمة، من خلال اتخاذ موقف معارضة. في هذه الصفحة ننظر في مزيد من التفاصيل في كيفية التحوط يمكن استخدامها في تداول الخيارات ومدى قيمة هذه التقنية.

ما هو التحوط؟ لماذا يستخدم المستثمرون التحوط؟ كيفية التحوط باستخدام ملخص الخيارات.

ما هو التحوط؟

واحدة من أبسط الطرق لشرح هذه التقنية هو لمقارنتها مع التأمين. في الواقع التأمين هو من الناحية الفنية شكل من أشكال التحوط. إذا كنت تأخذ التأمين على شيء تملكه: مثل سيارة أو منزل أو محتويات الأسرة، فأنت في الأساس تحمي نفسك من خطر فقدان أو تلف ممتلكاتك. أنت تتحمل تكلفة قسط التأمين بحيث تتلقى شكلا من أشكال التعويض إذا فقدت ممتلكاتك أو سرقت أو تلفت، مما يحد من تعرضك للمخاطر.

التحوط من حيث الاستثمار هو في جوهره مشابهة جدا، على الرغم من أنه إلى حد ما أكثر تعقيدا أن مجرد دفع قسط التأمين. هذا المفهوم هو من أجل تعويض أي خسائر محتملة قد تواجهها في استثمار واحد، فإنك تقوم بإجراء استثمار آخر خصيصا لحمايتك.

ولتحقيق ذلك، يجب أن يكون لالستثمارات ذات الصلة عالقات سلبية. وهذا يعني أنه عندما ينخفض ​​استثمار ما في القيمة، يجب أن يزداد الاستثمار في القيمة. على سبيل المثال، يعتبر الذهب على نطاق واسع استثمارا جيدا للتحوط ضد الأسهم والعملات. وعندما لا يكون أداء سوق الأوراق المالية ككل جيدا، أو أن العملات تنخفض في قيمتها، غالبا ما يتحول المستثمرون إلى الذهب، لأنه من المتوقع عادة أن يزداد السعر في ظل هذه الظروف.

وبسبب هذا، يستخدم الذهب عادة كوسيلة للمستثمرين للتحوط ضد محافظ الأوراق المالية أو حيازات العملات. هناك العديد من الأمثلة الأخرى على كيفية استخدام المستثمرين للتحوط، ولكن هذا يجب أن يسلط الضوء على المبدأ الرئيسي: تعويض المخاطر.

لماذا يستخدم المستثمرون التحوط؟

هذه ليست حقا تقنية الاستثمار التي تستخدم لكسب المال، ولكنها تستخدم للحد من أو القضاء على الخسائر المحتملة. هناك عدد من الأسباب التي تجعل المستثمرين يختارون التحوط، ولكن في المقام الأول لأغراض إدارة المخاطر.

على سبيل المثال، قد يمتلك المستثمر كمية كبيرة بشكل خاص من الأسهم في شركة معينة يعتقدون أنها من المرجح أن ترتفع في قيمتها أو دفع أرباح جيدة، لكنها قد تكون غير مريحة قليلا عن تعرضهم للخطر. ومن أجل االستفادة من أي توزيعات أرباح محتملة أو زيادة في أسعار األسهم، يمكنهم االحتفاظ بالمخزون واستخدام التحوط لحماية أنفسهم في حالة انخفاض قيمة السهم.

ويمكن للمستثمرين أيضا استخدام هذه التقنية للحماية من الظروف غير المتوقعة التي يمكن أن يكون لها تأثير كبير على حيازاتهم أو للحد من المخاطر في استثمارات متقلبة.

وبطبيعة الحال، من خلال جعل الاستثمار على وجه التحديد لحماية ضد الخسارة المحتملة للاستثمار آخر سوف تتحمل بعض التكاليف الإضافية، وبالتالي تقليل الأرباح المحتملة للاستثمار الأصلي. وعادة ما يستخدم المستثمرون التحوط فقط عندما تكون تكلفة القيام بذلك مبررة بسبب انخفاض المخاطر. فالعديد من المستثمرين، وخاصة أولئك الذين يركزون على المدى الطويل، يتجاهلون التحوط تماما بسبب التكاليف المترتبة على ذلك.

ومع ذلك، بالنسبة للتجار الذين يسعون إلى كسب المال من تقلبات الأسعار على المدى القصير والمتوسط ​​ولديهم العديد من المراكز المفتوحة في أي وقت، فإن التحوط هو أداة ممتازة لإدارة المخاطر. على سبيل المثال، قد تختار إدخال موقف المضاربة بشكل خاص الذي ينطوي على إمكانية تحقيق عوائد مرتفعة، ولكن أيضا احتمال حدوث خسائر عالية. إذا كنت لا تريد أن تتعرض لمثل هذه المخاطر العالية، هل يمكن التضحية ببعض الخسائر المحتملة من خلال التحوط الموقف مع تجارة أو استثمار آخر.

والفكرة هي أنه إذا انتهى الموقف الأصلي حتى مربحة جدا، ثم هل يمكن بسهولة تغطية تكلفة التحوط وما زالت حققت ربحا. إذا كان الموقف الأصلي انتهى الأمر إلى خسارة، ثم كنت استرداد بعض أو كل تلك الخسائر.

كيفية التحوط باستخدام خيارات.

إن استخدام خيارات التحوط، نسبيا، واضح إلى حد ما؛ على الرغم من أنه يمكن أيضا أن تكون جزءا من بعض استراتيجيات التداول المعقدة. فالعديد من المستثمرين الذين لا يملكون عادة خيارات التجارة سوف يستخدمونها للتحوط ضد المحافظ الاستثمارية الحالية للأدوات المالية الأخرى مثل الأسهم. هناك عدد من استراتيجيات تداول الخيارات التي يمكن استخدامها على وجه التحديد لهذا الغرض، مثل المكالمات المغطاة ووضع الحماية.

مبدأ استخدام الخيارات للتحوط ضد محفظة موجودة هو في الحقيقة بسيط جدا، لأنه ينطوي فقط على شراء أو كتابة خيارات لحماية الموقف. على سبيل المثال، إذا كنت تملك مخزونا في الشركة X، فإن شراء الأسهم بناء على أسهم الشركة X سيكون تحوطا فعالا.

معظم استراتيجيات تداول الخيارات تنطوي على استخدام فروق الأسعار، إما لتقليل التكلفة الأولية لاتخاذ موقف، أو للحد من خطر اتخاذ موقف. وفي الممارسة العملية، فإن معظم هذه الخيارات هو شكل من أشكال التحوط بطريقة أو بأخرى، حتى إن هذا ليس غرضه المحدد.

وبالنسبة للتجار الخيارات النشطة، فإن التحوط ليس استراتيجية بحد ذاتها، بل هو أسلوب يمكن استخدامه كجزء من استراتيجية شاملة أو في استراتيجيات محددة. سوف تجد أن معظم الخيارات الناجحة التجار استخدامها إلى حد ما، ولكن استخدامك لذلك يجب أن تعتمد في نهاية المطاف على موقفك تجاه المخاطر.

بالنسبة لمعظم المستثمرين، فإن الفهم الأساسي للتحوط هو كاف تماما، ويمكن أن يساعد أي مستثمر على فهم كيفية استخدام عقود الخيارات للحد من التعرض لمخاطر الأدوات المالية الأخرى. بالنسبة لأي شخص يتاجر بنشاط الخيارات، فمن المرجح أن تلعب دورا من نوع ما.

ومع ذلك، لتكون ناجحة في تداول الخيارات فمن المحتمل أن يكون أكثر أهمية لفهم خصائص استراتيجيات تداول الخيارات المختلفة وكيفية استخدامها أكثر من أن تقلق في الواقع على وجه التحديد حول كيفية التحوط.

استراتيجيات تداول العقود مقابل الفروقات: التحوط.

وعندما تظهر الأسواق زيادات جوهرية في التقلبات، سيبحث العديد من التجار عن طرق لحماية أصولهم من تحركات غير متوقعة (وأحيانا متطرفة) في الأسعار. واحدة من استراتيجيات تداول العقود مقابل الفروقات الأكثر شيوعا المستخدمة لتحقيق ذلك هي طريقة التحوط، وتستخدم لتحقيق التوازن بين تعرض الأصول ومنع الخسائر المستقبلية. ويمكن أن يتم التحوط إما عن طريق اتخاذ مواقف متعارضة في األسواق المترابطة، أو بشكل مباشر، عن طريق شراء وبيع نفس األداة المالية، مما يعوض المخاطر التي تظهر خالل ظروف التداول المتقلبة.

وعادة ما تستخدم هذه االسرتاتيجية عندما تتقلب األسعار عند مستويات أعلى من املستويات العادية أو عندما تستثمر في أصول ذات نطاقات تداول واسعة) مثل العديد من السلع أو العمالت ذات مستويات السيولة املنخفضة (. ويمكن أيضا أن تستخدم طريقة التحوط عندما وصلت كفد هدف الربح الخاص بك وتريد قفل في المكاسب دون إغلاق الواقع في الموقف. التحوط هو في الأساس استراتيجية التداول الأقل خطورة كما هو، من خلال تصميم، تهدف إلى القضاء على المخاطر تماما.

حماية الربح الخاص بك.

بعد ذلك سوف ننظر في بعض الأمثلة المحددة لاستراتيجية التداول كفد هذه في العمل. لنفترض أولا أن لدينا مركز كفد ("في المال") ناجح في أسهم غوغل المفتوحة حاليا. وارتفعت الأسعار بنسبة 2٪ من سعر دخول الشراء، ونحن نعتقد أن الاتجاه الصعودي الحالي في خطر الانعكاس. في هذه الحالة، إذا أردنا حماية مكاسبنا، لدينا خياران. يمكننا إما إغلاق الصفقة تماما، أو يمكننا فتح موقف بيع ("بيع قصير") في الاتجاه المعاكس، من أجل تحقيق التوازن بين مجموع التعرض لدينا. هذا يعطينا اثنين من الوظائف المفتوحة على قدم المساواة (واحد شراء موقف واحد موقف بيع).

إذا استمرت األسعار في الارتفاع، فإن مركز الشراء سوف يحقق مكاسب بينما يتكبد مركز البيع خسائر ولكن لن يكون هناك أي تغيير في إجمالي أرباحنا بمجرد فتح مركز التحوط. في حالة عكس الأسعار وتطور الاتجاه الهبوطي، فإن موقف البيع سوف تتحرك إلى الربح في حين أن موقف الشراء الأصلي يفقد بعض مكاسبه الأولية. ومع ذلك، يبقى إجمالي الربح كما هو. كما ترون، تسمح إستراتيجية التحوط بالإزالة الكاملة للمخاطر من تداول كفد الخاص بك لأنه من المستحيل أن تتراكم خسائر جديدة بمجرد إنشاء المركز الثاني.

التحوط ضد عدم اليقين.

الآن دعونا ننظر إلى بعض من فوائد التحوط خلال أوقات النشاط السعري المتقلب وبيئات السوق غير مؤكدة. هناك مجموعة واسعة من الأحداث التي يمكن أن تؤدي إلى زيادات كبيرة في تقلب السوق، مثل عندما يقرر البنك المركزي رفع أسعار الفائدة، تصدر الشركة تقريرا كبيرا عن أرباح الشركات، أو يحدث حدث جيوسياسي واسع النطاق. وبما أن مثل هذه الأحداث ليست غير شائعة، فيجب على التجار أن يكونوا على دراية باستراتيجيات تداول العقود مقابل الفروقات المختلفة المتاحة عندما يصبح نشاط السوق أقل قابلية للتنبؤ به.

نفترض مرة أخرى أننا حاليا في وضع شراء في الأسهم جوجل التي هي "في المال" مع زيادة قدرها 2٪. ومع ذلك، قد ننظر إلى جدول أرباح الشركات، ونرى أن غوغل ستصدر تقريرها السنوي خلال جلسة التداول التالية. وبما أن هذا سيؤدي على الأرجح إلى تقلبات غير متوقعة في سعر السهم، فإننا نفتح موقف بيع في الأسهم جوجل (من حجم متساو) للحماية من التغيرات في الأسعار التي من المرجح أن تتبع تقرير الأرباح.

ولكن يجب أن تتذكر أنه ليس من الممكن التنبؤ بكل التغيرات في تقلب السوق بسهولة. ويمكن أن تؤدي الأحداث الجيوسياسية المؤثرة أو التغيرات المفاجئة في بيانات الاقتصاد الكلي إلى نتائج لا يمكن التنبؤ بها في أسواق الأصول، ولكن باستعمال استراتيجيات التحوط، يمكن للتجار في عقود الفروقات أن يحدوا من التعرض ويحجبون مراكزهم المفتوحة بمجرد تحديد هذه التغييرات. ومن العوامل الهامة الأخرى التي ينبغي تذكرها أن القضاء على المخاطر يعني أيضا أنه من المستحيل تحقيق مكاسب، لذا ينبغي ألا ينظر إلى التحوط على أنه استراتيجية قابلة للاستمرار لجميع البيئات التجارية.

في حين تحاول إنتيرترادر ​​التأكد من أن المعلومات الواردة هنا دقيقة في تاريخ إنتاج المعلومات، فإنها لا تضمن دقة أو توقيت أو اكتمال أو أداء أو لياقة لغرض معين من أي من المعلومات الواردة في هذه الوثيقة ولا تحت أي ظرف من الظروف على أن يعتبر عرضا، أو التماس للاستثمار أو أن يفسر على أنه يعطي المشورة في مجال الاستثمار.

لديك أي أسئلة؟

لديك أي أسئلة؟

افتح حسابا الآن.

انها حرة لفتح حساب، يمكن أن يستغرق أقل من خمس دقائق، وليس هناك أي التزام لتمويل أو التجارة.

انتشار الرهان وتداول العقود مقابل الفروقات هي منتجات مدعومة، وبالتالي تحمل مستوى عال من المخاطر لرأس المال الخاص بك مما قد يؤدي إلى خسائر أكبر من الإيداع الأولي الخاص بك. قد لا تكون هذه المنتجات مناسبة لجميع المستثمرين. العقود مقابل الفروقات ليست مناسبة لبناء المعاشات التقاعدية والدخل. تأكد من أنك تفهم تماما جميع المخاطر التي تنطوي عليها وطلب المشورة المستقلة إذا لزم الأمر.

إنتيرترادر ​​هو اسم تجاري لشركة إنتيرترادر ​​المحدودة التي تملكها وتسيطر عليها غك هولدينغز بلك. شركة إنتيرترادر ​​المحدودة مرخصة ومنظمة من قبل لجنة جبل طارق للخدمات المالية ومسجلة لدى سلطة السلوك المالي في المملكة المتحدة، المرجع 597312. العنوان المسجل: جناح 6، أجنحة أتلانتيك، شارع يوروبورت، جبل طارق.

التحوط.

إستراتيجية إدارة المخاطر المصممة لتقليل أو تعويض مخاطر األسعار باستخدام عقود المشتقات، وأكثرها شيوعا هي العقود المستقبلية والخيارات والمتوسطات.

لتدفقات نقدية ثابتة ومستقرة. لتحديد سعر بيع / شراء سلعة / أمن. للحد من التعرض للمخاطر. لتقليل تكاليف المعاملات.

في جوهرها، عندما تعمل في الأسواق الآجلة التحوط ينطوي على اتخاذ موقف المعاكس لتلك الموجودة في السوق المادية. التحوط هو عكس المضاربة - المحاربين لا تحاول "الفوز" وكسب المال على تحركات الأسعار الفعلية. تأمين السعر اليوم يسمح للتركيز بشكل أفضل على التخطيط وتطوير الأعمال مع الحد الأدنى من التعرض لمخاطر الأعمال غير المرغوب فيها. التحوط يمكن أن تختلف في التعقيد من بسيطة نسبيا "خارج وضع الصفقات" من خلال إلى هياكل المشتقة المعقدة.

كيف يعمل التحوط؟

فالمنتج يأخذ مواقف متعاكسة في سوقين مختلفين، على سبيل المثال الأسواق المادية والعقود الآجلة، التي تتحرك معا من أجل التخفيف من الخسارة في واحد، من أجل حركة مواتية في منطقة أخرى.

المبادئ الرئيسية وراء التحوط.

وينشأ التحوط المفتوح عندما يكون الموقف الآجل عكس السوق المادية. ويشير التحوط المغلق إلى الحالة عندما يغلق مركز العقود الآجلة عندما لا يكون الخطر المادي موجودا. المنتجون طبيعيا طويلة المادية المادية لذلك للتحوط أنها عادة ما تبيع العقود الآجلة، وحماية هامش الربح مقابل انخفاض الأسعار. المستهلكين بطبيعة الحال قصيرة المادية المادية، وذلك للتحوط أنها عادة شراء العقود الآجلة، وحماية ضد ارتفاع الأسعار.

وتنطوي المراجحة على اتخاذ مواقف متعارضة في سوقين، من أجل تغطية التسعير المادي في أسواق مختلفة لنفس المنتجات أو منتجات مماثلة. إن المتوسط ​​هو إستراتيجية يتم بموجبها تسوية المتوسطات مقابل متوسط ​​سعر محدد خلال فترة زمنية معينة بدلا من التحوط مقابل سعر واحد محدد في تاريخ واحد. الإزاحة هو تعويض بسيط من التعرض السوق المادية. السعر ينطوي التثبيت على الاستفادة من مستويات السوق المواتية الحالية للمعاملات المادية المستقبلية.

الفوائد مقابل تكاليف الفرص البديلة.

القدرة على إدارة مخاطر الأسعار إلى درجة ضرورية، والتخطيط الأفضل، وتطوير الأعمال والمزيد من المرونة فيما يتعلق بسياسات التسعير.

يحتمل أن تتخلى عن أي أرباح محتملة من تقلبات السوق، والنفقات النقدية المؤقتة ورسوم السمسار.

مثال بسيط.

ويعتمد المنتج على السوق النقدية حيث يحتاج إلى بيع منتجه النهائي. المنتج لا يعرف ما سيكون سعر السوق لمنتجه في المستقبل عندما تكون جاهزة للبيع. ثم يمكنه الدخول في سوق العقود الآجلة وبيع منتجاته بسعر مطلوب في المستقبل. إذا ارتفع السعر انه يعوض عن خسائره في سوق العقود الآجلة من خلال بيع منتجاته في السوق النقدية. إذا انخفض السعر انه يعوض عن خسائره في السوق النقدية عن طريق إغلاق منصبه في سوق العقود الآجلة. ونتيجة لذلك، يتم إصلاح السعر وخطر تقلبات الأسعار بشكل كبير.

المنتج الآجلة التحوط - النيكل سبيل المثال.

إذا انخفض سعر النيكل - يتم تعويض الخسارة المادية عن طريق مكاسب العقود الآجلة. وإذا ارتفع سعر النيكل - فإن المكاسب في السوق المادية تقابلها خسائر في سوق العقود الآجلة. يتم تثبيت السعر عند 30K $ للطن بغض النظر عن تحركات أسعار النيكل في المستقبل.

استراتيجيات التحوط العملية وبأسعار معقولة.

التحوط هو ممارسة شراء وعقد الأوراق المالية للحد من مخاطر المحفظة. وتهدف هذه الأوراق المالية إلى التحرك في اتجاه مختلف عن بقية المحفظة. وهم يميلون إلى التقدير عندما تنخفض الاستثمارات الأخرى. وهناك خيار وضع على الأسهم أو مؤشر هو أداة التحوط الكلاسيكية.

عند القيام بذلك بشكل صحيح، فإن التحوط يقلل بشكل كبير من عدم اليقين ومقدار رأس المال المعرض للخطر في الاستثمار، دون الحد بشكل كبير من معدل العائد المحتمل.

كيف يتم ذلك.

التحوط قد يبدو وكأنه نهج حذر للاستثمار، متجهة إلى توفير عوائد السوق الفرعية. ولكن هذه الاستراتيجية غالبا ما تستخدم من قبل المستثمرين الأكثر عدوانية. من خلال الحد من المخاطر في جزء من محفظة، يمكن للمستثمر في كثير من الأحيان على تحمل المزيد من المخاطر في مكان آخر، وزيادة له أو لها المطلقة العوائد في حين وضع رأس المال أقل عرضة للخطر في كل استثمار على حدة.

ويستخدم التحوط أيضا للمساعدة على ضمان قدرة المستثمرين على الوفاء بالتزامات السداد المستقبلية. على سبيل المثال، إذا تم إجراء استثمار بأموال مقترضة، يجب أن يتم التحوط للتأكد من إمكانية سداد الدين. أو إذا كان لصندوق التقاعد التزامات مستقبلية، فإنه مسؤول فقط عن تغطية المحفظة مقابل الخسائر الكارثية. (انظر أيضا: دليل المبتدئين للتحوط.)

المخاطر السلبية.

إن تسعير أدوات التحوط يرتبط بمخاطر االنخفاض المحتملة في األوراق المالية. وكقاعدة عامة، كلما زاد خطر الهبوط الذي يسعى مشتري التحوط إلى نقله إلى البائع، كلما زادت تكلفة التحوط.

إن المخاطر السلبية، وبالتالي تسعير الخيارات، هي في المقام الأول وظيفة من الوقت والتقلب. والسبب المنطقي هو أنه إذا كان الأمن قادرا على تحركات سعرية كبيرة على أساس يومي، فإن خيار ذلك الأمن الذي ينتهي أسابيع أو شهور أو سنوات في المستقبل سيكون محفوفا بالمخاطر بدرجة كبيرة، وبالتالي فهو مكلف.

من ناحية أخرى، إذا كان الأمن مستقرا نسبيا على أساس يومي، هناك خطر الهبوط أقل، والخيار سيكون أقل تكلفة. ولهذا السبب تستخدم األوراق المالية المترابطة أحيانا للتحوط. إذا كان أحد أسهم رأس المال الصغير متقلبا جدا للتحوط بشكل معقول، يمكن للمستثمر التحوط مع مؤشر راسل 2000، وهو مؤشر رأس مال صغير، بدلا من ذلك.

يمثل سعر إضراب خيار الشراء مقدار المخاطر التي يتحملها البائع. الخيارات مع ارتفاع أسعار الإضراب هي أكثر تكلفة، ولكن أيضا توفير المزيد من حماية الأسعار. وبطبيعة الحال، في مرحلة ما، وشراء حماية إضافية لم تعد فعالة من حيث التكلفة.

من الناحية النظرية، فإن التحوط بأسعار ممتازة، مثل خيار وضع، سيكون صفقة صفقة. إن سعر شراء خيار الشراء سيكون مساويا تماما لمخاطر الهبوط المتوقعة للأمن الأساسي. ومع ذلك، إذا كان الأمر كذلك، لن يكون هناك سبب يذكر لعدم التحوط من أي استثمار.

نظرية التسعير والتطبيق.

وبطبيعة الحال، فإن السوق هو في أي مكان بالقرب من كفاءة ودقيقة أو سخية. في معظم الوقت وبالنسبة لمعظم الأوراق المالية، ووضع الخيارات هي انخفاض قيمة الأوراق المالية مع متوسط ​​الدفعات السلبية. هناك ثلاثة عوامل في العمل هنا:

تقلب قسط - كقاعدة عامة، التقلبات الضمنية عادة ما تكون أعلى من التقلبات المحققة لمعظم الأوراق المالية، في معظم الأحيان. لماذا يحدث هذا لا يزال مفتوحا للنقاش، ولكن النتيجة هي أن المستثمرين دفع أكثر من اللازم لحماية الهبوط. مؤشر الانجراف - مؤشرات الأسهم وأسعار الأسهم المرتبطة لديها ميل للتحرك صعودا مع مرور الوقت. هذه الزيادة التدريجية في قيمة الأمن الكامنة تؤدي إلى انخفاض في قيمة وضع ذات الصلة. تضاؤل ​​الوقت - مثل جميع المواقف خيار طويل، كل يوم أن خيار يقترب من انتهاء الصلاحية، فإنه يفقد بعض قيمته. ويزيد معدل الانحلال كلما انخفض الوقت المتبقي على الخيار.

ونظرا لأن العائد المتوقع لخيار ما هو أقل من التكلفة، فإن التحدي الذي يواجه المستثمرين هو شراء أكبر قدر ممكن من الحماية. ويعني ذلك عموما أن الشراء يضع أسعارا أقل من الإضراب ويفترض أن المخاطر الأمنية الهبوطية الأولية.

انتشار التحوط.

غالبا ما يكون المستثمرون في المؤشر أكثر اهتماما بالتحوط ضد انخفاض الأسعار المعتدل من الانخفاضات الحادة، حيث أن هذا النوع من انخفاض الأسعار لا يمكن التنبؤ به على حد سواء، وهو أمر شائع نسبيا. بالنسبة لهؤلاء المستثمرين، والدب وضعت انتشار يمكن أن يكون حلا فعالا من حيث التكلفة. (انظر أيضا: خيارات انتشار الاستراتيجيات.)

وفي حالة انتشار الدببة، يشتري المستثمر سعر شراء أعلى ثم يبيع سعرا واحدا بسعر أقل بنفس تاريخ انتهاء الصلاحية. لاحظ أن هذا لا يوفر سوى حماية محدودة، حيث أن الحد الأقصى لدفع الأرباح هو الفرق بين سعري المخالفة. ومع ذلك، غالبا ما تكون هذه الحماية كافية للتعامل مع الانكماش معتدل إلى معتدل.

طريقة أخرى للحصول على أكبر قيمة من التحوط هو شراء أطول خيار متاح المتاحة. خيار وضع ستة أشهر هو عموما لا ضعف سعر خيار لمدة ثلاثة أشهر - وفرق السعر هو فقط حوالي 50٪. عند شراء أي خيار، فإن التكلفة الحدية لكل شهر إضافي أقل من آخر.

تمديد الوقت ووضع المتداول.

الخيارات المتاحة على إوم، تداول عند 78.20. إوم هو إتسيل تعقب إتسيل 2000.

في المثال أعلاه، الخيار الأكثر تكلفة للمستثمر طويل الأجل أيضا يوفر له أو لها مع حماية أقل تكلفة في اليوم الواحد.

وهذا يعني أيضا أن خيارات يمكن تمديدها جدا تكلفة فعالة. إذا كان للمستثمر خيار وضعه لمدة ستة أشهر على ضمان مع سعر إضراب معين، فيمكن بيعه والاستعاضة عنه بخيار مدته 12 شهرا في نفس الإضراب. ويمكن القيام بذلك مرارا وتكرارا. وتسمى هذه الممارسة المتداول وضع الخيار إلى الأمام.

من خلال المتداول وضع الخيار إلى الأمام والحفاظ على سعر الإضراب على مقربة من، ولكن لا يزال إلى حد ما أدناه، وسعر السوق، يمكن للمستثمر الحفاظ على التحوط لسنوات عديدة. وهذا مفيد جدا بالاقتران مع الاستثمارات المحفزة بالمخاطر مثل العقود الآجلة للمؤشرات أو مراكز الأسهم الاصطناعية.

التقويم ينتشر.

انخفاض تكلفة إضافة أشهر إضافية إلى خيار وضع أيضا يخلق فرصة لاستخدام التقويم ينتشر لوضع التحوط رخيصة في مكان في تاريخ لاحق. يتم إنشاء فروق التقويم عن طريق شراء خيار طويل الأجل وضع وبيع خيار وضع على المدى القصير بنفس سعر الإضراب.

شراء 100 سهم من إنتك على الهامش @ $ 24.50 بيع عقد خيار واحد وضع (100 سهم) @ 25 تنتهي في 180 يوما ل $ 1.90 شراء واحد خيار الخيار وضعت (100 سهم) @ 25 تنتهي في 540 يوما ل 3.20 $.

في هذا المثال، يأمل المستثمر أن سعر سهم إنتل سوف نقدر، وأن خيار وضع قصير سوف تنتهي بلا قيمة في 180 يوما، وترك الخيار وضع طويلة في مكان كتحوط لمدة 360 يوما القادمة.

الخطر هو أن الخطر السلبي للمستثمر لم يتغير في الوقت الراهن، وإذا انخفض سعر السهم بشكل ملحوظ في الأشهر القليلة المقبلة، قد يواجه المستثمر بعض القرارات الصعبة. هل ينبغي أن يمارسوا وقتا طويلا ويفقدون قيمته الزمنية المتبقية؟ أو هل يجب على المستثمر أن يعاود وضع المخاطرة القصيرة والمخاطرة بربط المزيد من المال في وضع خاسر؟

في الظروف المواتية، يمكن أن يؤدي الجدول الزمني انتشارها إلى التحوط رخيصة على المدى الطويل التي يمكن بعد ذلك يتم التراجع إلى أجل غير مسمى. ومع ذلك، يحتاج المستثمرون إلى التفكير من خلال السيناريوهات بعناية فائقة لضمان أنهم لا يعرضون عن غير قصد مخاطر جديدة في محافظهم الاستثمارية.

الخط السفلي.

ويمكن النظر إلى التحوط على أنه نقل مخاطر غير مقبولة من مدير محفظة إلى شركة تأمين. وهذا يجعل العملية نهجا من خطوتين. أولا، تحديد مستوى الخطر المقبول. بعد ذلك، حدد المعاملات التي يمكن أن تكون فعالة من حيث التكلفة نقل هذه المخاطر.

وكقاعدة عامة، توفر خيارات الشراء على المدى الطويل مع سعر إضراب أقل أفضل قيمة تحوطية. فهي باهظة الثمن في البداية، ولكن تكلفتها في كل يوم سوق يمكن أن تكون منخفضة جدا، مما يجعلها مفيدة للاستثمارات طويلة الأجل. هذه الخيارات طويلة الأجل وضعت يمكن أن تنتقل إلى الأمام في وقت لاحق انتزاع وأسعار الإضراب أعلى، وضمان أن التحوط المناسب هو دائما في مكانها.

بعض الاستثمارات أسهل بكثير للتحوط من غيرها. وعادة ما تكون الاستثمارات مثل المؤشرات العامة أرخص بكثير من التحوط من الأسهم الفردية. انخفاض التقلبات يجعل خيارات وضع أقل تكلفة، وسيولة عالية يجعل المعاملات انتشار ممكن.

ولكن في حين أن التحوط يمكن أن يساعد في القضاء على خطر انخفاض الأسعار المفاجئ، فإنه لا يفعل شيئا لمنع الأداء الضعيف على المدى الطويل. وينبغي اعتباره مكملا، بدلا من أن يكون بديلا، لتقنيات إدارة المحافظ الأخرى مثل التنويع وإعادة التوازن والتحليل الأمني ​​الانتقائي والاختيار.

دليل المبتدئين للتحوط.

على الرغم من أنه يبدو وكأنه شيء يجري ممارسته من قبل الحدائق الخاصة بك، هاجس الجار، التحوط هو ممارسة يجب أن يعرف كل مستثمر. ولا یوجد أي حجة بأن حمایة المحفظة غالبا ما تکون بنفس القدر من الأھمیة مثل تقدیر المحفظة. مثل هاجس جارك، ومع ذلك، يتم الحديث عن التحوط أكثر مما هو موضح، مما يجعلها تبدو كما لو أنها تنتمي فقط إلى العوالم المالية الباطنية. حسنا، حتى لو كنت مبتدئا، يمكنك معرفة ما التحوط هو، وكيف يعمل وما التقنيات التي يستخدمها المستثمرون والشركات لحماية أنفسهم.

ما هو التحوط؟

أفضل طريقة لفهم التحوط هو التفكير في ذلك كتأمين. عندما يقرر الناس التحوط، فإنهم يؤمنون أنفسهم ضد حدث سلبي. هذا لا يمنع حدوث حدث سلبي، ولكن إذا حدث ذلك وكنت محوط بشكل صحيح، يتم تقليل تأثير الحدث. لذلك، التحوط يحدث في كل مكان تقريبا، ونحن نرى ذلك كل يوم. علی سبیل المثال، إذا کنت تشتري تأمین المنزل، فإنك تقوم بالتحوط ضد الحرائق أو العطل أو غیرھا من الکوارث غیر المتوقعة.

يستخدم مدراء المحافظات والمستثمرين الأفراد والشركات تقنيات التحوط للحد من تعرضهم لمخاطر مختلفة. غير أن التحوط في الأسواق المالية يصبح أكثر تعقيدا من مجرد دفع رسوم لشركة التأمين كل سنة. إن التحوط ضد مخاطر االستثمار يعني االستخدام االستراتيجي لألدوات في السوق لتعويض مخاطر أي تحركات سلبية في األسعار. وبعبارة أخرى، يقوم المستثمرون بتحوط استثمار واحد عن طريق إجراء استثمار آخر.

من الناحية الفنية، للتحوط سوف تستثمر في اثنين من الأوراق المالية مع علاقات سلبية. وبطبيعة الحال، لا شيء في هذا العالم هو حر، لذلك لا يزال لديك لدفع ثمن هذا النوع من التأمين بشكل أو بآخر.

على الرغم من أن البعض منا قد يتخيل عن عالم حيث إمكانات الربح لا حدود لها ولكن أيضا خالية من المخاطر، والتحوط لا يمكن أن تساعدنا على الهروب من الواقع الثابت للمخاطر العائد العائد. إن الحد من المخاطر سيعني دائما انخفاضا في الأرباح المحتملة. لذلك، التحوط، في معظمها، هو تقنية لا يمكنك من خلالها كسب المال ولكن من خلالها يمكنك تقليل الخسارة المحتملة. إذا كان الاستثمار الذي تحوط ضده يجعل المال، سوف يكون لديك عادة خفض الربح الذي كان يمكن أن يكون، وإذا كان الاستثمار يفقد المال، التحوط الخاص بك، إذا نجحت، سوف يقلل من هذه الخسارة.

كيف تحوط المستثمرين؟

وتشمل تقنيات التحوط عموما استخدام الأدوات المالية المعقدة المعروفة باسم المشتقات، وهما الأكثر شيوعا من الخيارات والعقود الآجلة. نحن لن ندخل في نيتي-غريتي لوصف كيف تعمل هذه الأدوات، ولكن في الوقت الراهن فقط نأخذ في الاعتبار أنه مع هذه الصكوك يمكنك وضع استراتيجيات التداول حيث يتم تعويض خسارة في استثمار واحد من خلال الربح في مشتق.

[التجار الفنيون غالبا ما تحوط مواقفهم مع خيارات للحد من المخاطر أو تعزيز العائدات. إذا كنت ترغب في معرفة المزيد عن التحليل الفني وكيفية التعرف على الفرص التجارية المربحة، بالطبع إنفستوبيديا الأكاديمية التحليل الفني هو بداية ممتازة. ]

دعونا نرى كيف يعمل هذا مع مثال. لنفترض أنك تملك أسهم شركة تيكيلا كوري (تيكر: كتك). على الرغم من أنك تعتقد في هذه الشركة على المدى الطويل، كنت قلقا قليلا حول بعض الخسائر على المدى القصير في صناعة التكيلا. لحماية نفسك من الانخفاض في كتك يمكنك شراء خيار وضع (مشتق) على الشركة، والتي تعطيك الحق في بيع كتك بسعر محدد (سعر الإضراب). وتعرف هذه الاستراتيجية باسم وضع الزواج. إذا هبط سعر السهم الخاص بك إلى ما دون سعر الإضراب، سيتم تعويض هذه الخسائر بمكاسب في خيار الشراء. (لمزيد من المعلومات، انظر هذه المقالة على يضع متزوج أو هذه الخيارات أساسيات البرنامج التعليمي.)

مثال التحوط الكلاسيكي الآخر ينطوي على شركة تعتمد على سلعة معينة. لنفترض أن شركة "تيكيلا" الكورية تشعر بالقلق إزاء تقلبات أسعار الصبار، وهو النبات المستخدم في صنع التكيلا. وستكون الشركة في مأزق عميق إذا كان سعر أغاف كان إلى الارتفاع، والتي من شأنها أن تأكل بشدة في هوامش الربح. ولحماية (التحوط) من عدم اليقين من أسعار العجاف، يمكن أن تدخل شركة كتك في عقد آجلة (أو ابن عمها الأقل تنظيما، العقد الآجل)، والذي يسمح للشركة بشراء العجينة بسعر محدد في تاريخ محدد في المستقبل . الآن لجنة مكافحة الإرهاب يمكن أن الميزانية دون الحاجة إلى القلق حول السلع المتقلبة.

إذا ارتفعت الصخور فوق السعر المحدد من قبل العقود الآجلة، فإن التحوط سوف تكون قد سددت لأن كتك ستوفر المال عن طريق دفع السعر المنخفض. ومع ذلك، إذا انخفض السعر، فإن لجنة مكافحة الإرهاب لا تزال ملزمة بدفع الثمن في العقد وكان في الواقع أفضل حالا لا التحوط.

نضع في اعتبارنا أنه نظرا لأن هناك الكثير من أنواع مختلفة من الخيارات والعقود الآجلة يمكن للمستثمر التحوط ضد أي شيء تقريبا، سواء الأسهم، سعر السلع الأساسية، ومعدل الفائدة والعملة - يمكن للمستثمرين حتى التحوط ضد الطقس.

الجانب السلبي.

كل تغطية لها تكلفة، لذلك قبل أن تقرر استخدام التحوط، يجب أن تسأل نفسك إذا كانت الفوائد الواردة من ذلك يبرر النفقات. تذكر، والهدف من التحوط ليس لكسب المال ولكن للحماية من الخسائر. لا يمكن تجنب تكلفة التحوط - سواء كانت تكلفة خيار أو خسارة أرباح من جانب خاطئ من العقود الآجلة. هذا هو الثمن لديك لدفع لتجنب عدم اليقين.

لقد قمنا بمقارنة التحوط مقابل التأمين، ولكن يجب أن نؤكد أن التأمين هو أكثر دقة بكثير من التحوط. مع التأمين، يتم تعويضك تماما عن فقدان الخاص بك (عادة ناقص خصم). التحوط محفظة ليست العلوم الكمال والأشياء يمكن أن تسوء. على الرغم من أن مديري المخاطر دائما تهدف إلى التحوط المثالي، فإنه من الصعب تحقيقه عمليا.

ما التحوط يعني لك.

إن غالبية المستثمرين لن يتاجروا أبدا بعقد مشتق في حياتهم. في الواقع، يتجاهل معظم المستثمرين الذين يملكون شراء أو شراء تذبذب على المدى القصير تماما. بالنسبة للمستثمرين، هناك القليل من االنخراط في التحوط ألنهم يسمحون باستثماراتهم في النمو مع السوق بشكل عام. فلماذا تعلم عن التحوط؟

حتى لو كنت أبدا التحوط للمحفظة الخاصة بك يجب أن نفهم كيف يعمل لأن العديد من الشركات الكبيرة والصناديق الاستثمارية التحوط في شكل ما. فعلى سبيل المثال، قد تقوم شركات النفط بالتحوط من سعر النفط في حين أن صندوقا مشتركا دوليا قد يحمي من التقلبات في أسعار صرف العملات الأجنبية. وسوف يساعدك فهم التحوط على فهم وتحليل هذه االستثمارات.

الخط السفلي.

وتمثل المخاطر عنصرا أساسيا غير مستقر في الاستثمار. وبصرف النظر عن نوع المستثمر الذي يهدف إلى تحقيقه، فإن وجود معرفة أساسية باستراتيجيات التحوط سيؤدي إلى زيادة الوعي بكيفية عمل المستثمرين والشركات لحماية أنفسهم. سواء قررت أو لم تقرر البدء في ممارسة الاستخدامات المعقدة للمشتقات، والتعلم عن كيفية عمل التحوط يساعد على تعزيز فهمك للسوق، والتي سوف تساعد دائما كنت مستثمر أفضل.